策略操盘 IPO月报｜10月IPO终止数为近年来最低值金叶国际集团上市首日上涨330%，刷新港股年内纪录

今年10月份策略操盘，A股IPO市场有10家公司首发上会，且全部过会，其中包括沐曦股份和昂瑞微两家未盈利企业，其中，沐曦股份拟上市科创板科创成长层。在今年10月的A股市场新股中，包含首批上市科创板科创成长层的3家公司，其中有两家公司上市首日涨幅在2倍左右。

记者注意到，10月份仅有2家公司终止A股IPO，为近年来的月度最低值。在2家终止IPO的公司中，株洲科能2024年末的存货较2023年末突然猛增，同时，一家成立于2023年底的公司在2024年成为了科能新材的第二大供应商。

此外，港股“打新”市场的赚钱效应持续升温。10月份，港股市场上市新股数继续保持在高位，其中约四成新股在上市首日上涨超1倍，而年内新股上市首日涨幅又刷新高度，金叶国际集团以330%的涨幅暂时夺魁。

两家未盈利企业成功过会两家科创板科创成长层新股上市首日收涨约2倍

Wind数据显示，A股IPO市场在今年10月共迎来10家公司首发上会，包括来自沪深主板的红板科技和双欣环保，创业板的天溯计量，科创板的泰金新能、沐曦股份、健信超导、昂瑞微和优迅股份，以及来自北交所的江天科技和爱舍伦，首发上会数较9月有所下降。

优迅股份在9月份被暂缓表决，此次10家公司全部过会，过会率为100%。记者注意到，沐曦股份和昂瑞微在报告期内均尚未实现盈利，其中，欲募资39.04亿元的沐曦股份拟上市科创板科创成长层。

数据来源：记者梳理

招股书显示，沐曦股份主要从事研发、设计和销售应用于人工智能训练和推理、通用计算与图形渲染领域的全栈GPU产品，并围绕GPU芯片提供配套的软件栈与计算平台。2022年至2024年及2025年一季度，沐曦股份的营业收入分别为42.64万元、5302.12万元、7.43亿元和3.20亿元，扣非净利润分别为-7.84亿元、-8.90亿元、-10.44亿元和-2.19亿元。

值得一提的是，上述公司在过会后的注册环节节奏较快。其中，沐曦股份、健信超导、泰金新能、昂瑞微、优迅股份、天溯计量和双欣环保目前都已提交注册，尤其是来自科创板的4家公司在首发过会当天就进入了提交注册环节，优迅股份、昂瑞微以及天溯计量已经注册生效。

记者梳理发现策略操盘，2025年之前首发过会的IPO公司中，目前尚未提交注册的公司仅有5家，分别为耀坤液压、博华科技、珠海赛纬、湖南兵器和世盟股份，全部来自深交所。

今年10月，A股市场总共有9家新股上市，所有新股在上市首日实现收涨。其中，涨幅最低的C必贝特-U在上市首日收涨74.41%，其余8家新股在上市首日涨幅均超100%，涨幅最高的超颖电子达到397.60%。值得一提的是，上述9家新股中，C必贝特-U、C禾元-U和C奕材-U是首批上市科创板科创成长层的公司，除了C必贝特-U，其余两家公司在上市首日涨幅均在2倍左右。

10月IPO公司终止数为近年来月度新低

今年10月，A股市场三大交易所公布的IPO终止项目总共有2家，分别为拟上市科创板的株洲科能以及拟上市北交所的昆仑联通，这一数量创下2020年9月份以来的最低值。2023年以来的A股市场IPO终止潮是否已经进入尾声，值得继续观察。

数据来源：记者梳理

株洲科能主要从事4N以上镓、铟、铋、碲等稀散金属元素及其氧化物的研发、生产和销售。产品主要包括高纯镓、高纯铟、精铟（4N5-5N）、氧化铟、氧化镓、工业镓、铋及氧化铋等铟、镓、铋三大系列产品，主要应用于磷化铟、砷化镓等化合物半导体、太阳能电池P型硅片、ITO等靶材合成以及医药、化工等领域高端产品制造。

根据招股书，2022年至2024年各年度，株洲科能的营业收入分别为6.79亿元、6.09亿元和7.87亿元。记者注意到，2022年末和2023年末，株洲科能的存货分别为1.51亿元和2.17亿元，2024年末大幅增长至6.35亿元，存货账面净值分别占各期末资产总额的22.69%、30.95%和52.74%。株洲科能在2024年计提的存货跌价准备金额为658.52万元，明显低于2023年的1205.84万元。

株洲科能在招股书中解释称，2024年，各金属原材料价格大幅上涨，公司因原材料价格上涨，相应加大了原材料备货量，导致年末原材料及在产品账面价值进一步增长。

记者还注意到，郴州众旺达新材料有限责任公司（以下简称众旺达）在2024年成为了株洲科能的第二大供应商，株洲科能对其的采购金额为1.07亿元，占公司当期采购额的10.34%，这也是众旺达首次出现在株洲科能的前五大供应商之列。天眼查显示，众旺达成立于2023年12月19日，登记的参保人数为4人，其股东为两名自然人。

众旺达同时也成为了截至2024年末株洲科能的第一大预付对象，公司给众旺达的预付款为3117.45万元，占株洲科能当期期末预付款余额的31.31%。

另外，10月仅有来自北交所的斯瑞达和瑞克科技中止IPO，其中，斯瑞达的中止依据是“根据《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市审核规则》第五十二条第一款第（五）项的规定”，瑞克科技则是因更新财务数据而中止。

10月份，A股IPO市场新受理了5家公司，包括拟上市北交所的泓毅股份、定西高强，拟上市科创板的盛合晶微和好盈科技，以及拟上市上证主板市场的企查查。

披露拟赴港上市A股公司数量连续两个月下降港股市场“打新”赚钱效应升温

中国证监会官网披露的《境内企业境外发行证券和上市备案情况表（首次公开发行及全流通）（截至2025年10月31日）》显示，截至2025年10月31日，总共有290家企业在进行境外发行证券备案中，其中有233家拟赴港交所上市。

10月，有17家公司获得中国证监会下发的企业境外上市备案批文，分别为希迪智驾、宝济药业、普爱医疗、果下科技、瑞博生物、纳芯微、创新实业集团、金岩高新、乐舒适、和辉光电、迈萪科技、卓越睿新、图达通、轻松健康集团、遇见小面、文远知行和小马智行，这一数量较9月有所下降。

在港股市场，今年10月有57家公司递表港交所，这一数字较9月份的71家有所回落。值得一提的是，上述57家递表公司中，包括东鹏特饮、千里科技、阳光电源、和辉光电等多家A股上市公司。

据《每日经济新闻》记者统计，今年10月，总共有18家A股上市公司首次公告披露拟赴港IPO，这些公司包括华工科技、万源通、道通科技、四方精创、汉得信息、孩子王、高能环境、景旺电子、三环集团、鼎泰高科、诺思兰德、泰凌微、千里科技、汉威科技、海大集团、海特生物、新诺威和科泰电源，这一数量较9月的19家进一步略有下降，也是今年7月份以来的最低值。另外，盛新锂能在10月份终止了赴港IPO计划。

值得一提的是，港股新股市场的“打新”赚钱效应持续升温。Wind数据显示，10月港股市场有12家新股上市，其中，广和通在上市首日下跌11.72%，其余11家公司在上市首日全部实现上涨，有5家公司在上市首日涨幅超过1倍，这也使得今年以来港股市场在上市首日涨幅超过1倍的新股数量达到了12家，其中有11家是今年8月份以来上市的新股。

值得一提的是，今年9月上市的西普尼曾以258.11%的涨幅创下今年以来港股市场上市首日上涨最高的新股，而今年10月上市的金叶国际集团则在上市首日录得330%的上涨幅度，进一步刷新了今年以来港股市场新股上市首日的涨幅纪录。

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